尽管周小川没有表明中国经济已经受到通货膨胀的威胁，但他认为，当前银行贷款增长过快的确存在一定的金融风险。 (博讯boxun.com)

    周小川说，目前银行仍有巨额坏帐，加上股票价格过高，保险投资回报较低，因此，信贷增长过快最终可能会导致银行不良资产进一步增加。

    截至6月底，中国金融机构的贷款余额近人民币16万亿元（1美元=人民币8.28元），较上年同期增长近23%，人们担心，信贷增长过快可能会产生资产价格泡沫。

    有鉴于此，央行已采取部分措施来抑制某些领域的信贷热度，特别是在房地产领域。

    尽管周小川没有直接说明这些措施的必要性，但他强调了避免通货膨胀及汇率波动的重要性。

    周小川在周一央行网站上公布的讲话稿中称，人民群众的生产生活须臾离不开消费、储蓄和投资等活动，因此币值稳定与广大人民群众的根本利益密切相关。

    周小川说，币值不稳和通货膨胀尤其是恶性通胀会严重侵蚀人民群众的利益。

    周小川在通货膨胀问题上的强硬讲话并不一定预示著短期内央行会提高利率。2002年2月央行将贷款利率下调到了5.31%.

    但周小川的讲话的确表明，央行迫切希望通过各种货币政策手段来防止资产泡沫的形成。

    周小川似乎希望宜早不宜迟。

    在某种程度上央行已经开始有所行动了，最近央行开始加大通过公开市场操作回笼货币的力度。

    虽然今年上半年贷款增长强劲，但通货膨胀压力仍较温和。今年上半年中国消费者价格指数较上年同期仅上升0.6%，大大低于央行对全年上升1%－2%的预期。

    周小川称，从贷款增长过快到出现通货膨胀之间通常有6个月的时滞。

    他说，而当通货膨胀压力转移到房地产、股票及其他投资价格上，形成资产泡沫，其时滞可能更长，危害也更大。

    周小川强调央行应增强货币政策和金融宏观调控的前瞻性和科学性。

    他说，及时预防和有效治理通货膨胀的关键在于央行提高这方面的能力。（华尔街日报网络版28日讯） (博讯boxun.com)